直接造成锌矿供应缺口的是海外矿山的大幅减产。一位锌业内人士告诉记者，由于资源枯竭等原因，去年下半年海外老旧矿山密集关停。去年第四季度，澳大利亚世纪矿永久关停产能约45万吨，冰岛Lisheen矿也有10万吨左右产能永久退出。去年11月，嘉能可宣布减产50万吨。上海有色网统计，海外减产关停的矿山影响到今年的产能大约为100万吨，而去年全年锌矿产量约为1300万吨。

“这直接造成了全球锌矿供应缺口。”上述业内人士表示，“唯一担心的就是嘉能可弹性减产的那50万吨，是否有可能在锌价回暖的时候重新启动。”
 

对于国内矿山，市场也有同样的担忧。国际铅锌研究小组(ILZSG)本周三公布的数据显示，中国4月锌矿产量(锌含量)增长5%至45.6万吨。与此同时，4月全球锌市供应缺口收窄至2500吨，3月时为短缺20400吨。海外担忧，中国复产或将缩小锌市供应缺口。

对此，上海有色网锌业分析师王仲帅分析：“虽然目前锌价已经达到不少矿山复产的心理位置，但是今年环保和安全要求非常严格，国内复产量有限，很难弥补市场供应缺口。”

他说，像甘肃陇南，因去年11月发生的尾矿坝泄漏事故还在整改建设中，估计今年下半年才能复产。其他主产区环保安全标准也趋严，证照不齐全的很难复产，目前只有广西、内蒙古、陕西等地有少量矿山复产。

我的有色网铅锌分析师沙彦斋也告诉记者：“就我们目前从云南调研了解到的情况来看，多数企业未开工，有的甚至已经停产1-2年，当地企业反映首先是环保成本较高，有的证件还没审批下来，一些老矿山的品位低、选矿成本高，部分企业仍在等待锌价继续回涨。”她预计，今年下半年锌矿仍将继续紧缺。
 

“锌矿供应短缺最直接的反映就是加工费下调。”一位锌业内人士告诉记者，“去年进口矿的加工费约200美元/吨，现在已经降到了100美元/吨附近，国内矿的加工费最低的每吨也减到了4700元左右。”

百川资讯调研数据显示，国内5月重点锌冶炼企业开工率为74.8%，较4月增加0.95%。因部分锌企新增检修，预计6月冶炼厂开工率较5月小幅下滑至73.61%。

对于未来锌价走势，王仲帅认为：“锌矿供应短缺态势下，整体看好锌价上涨，但目前市场不确定风险较多，英国退欧、美国加息，加上下游需求较弱，消费进入淡季，锌锭库存也逐步企稳，所以价格可能不会太高。”