供给面：海外供应紧张依旧，印尼供应回升边际上改善供不应求格局。WBMS报告显示，今年1-4月全球锡市供应短缺3,800吨，4月末库存较2015年末下降6,500吨。印尼方面，印尼5月出口了5,377.89吨精炼锡，较上月下滑22%，较去年同期下滑14%。LME锡价现货再次转入升水，短期供应紧张格局仍存。国内方面，4月锡矿进口实物量46395吨，环比减少2.5%，同比增长38.1%，主要进口来源国依然是缅甸，而国内4月份锡矿产量9798吨，环比下降39.6%，同比下降31.8%；SMM数据显示，5月精炼锡产量同比巨增83.4%，关注后期供应压力回升风险。

需求面：国际半导体产业协会订单出货报告显示，2016年4月北美半导体设备制造商平均订单金额为15.9亿美元，B/B值为1.10，行业周期性转暖下需求端支撑继续向好。国内来看，镀锡板依然存于去库存状态，料对于下游锡需求带来一定拖累，关注整体库存去化后下半年的好转情况；而一季度中国集成电路产业销售额为798.6亿元，同比增长16.5%，显示出电子需求乐观。
操作面：关注6月宏观冲击风险（英国23日公投），锡市供需面平衡短期乐观预期下，维持锡价高位震荡判断。