从持仓来看，目前沪铝1607合约的持仓为111144手，按此计算所需交割的上期所铝期货库存为277860吨，但上期所上周的铝期货库存为仅57399吨，远低于可供交割库存，而上期所总的铝库存为204735吨，即使全部转化为交割仓单目前也不够。

此现象不禁令市场认为空头将被逼仓的风险较大，或者说当前当月合约的空头持仓量在交割之前将有较大幅度的下降。要么空头平仓直接抬升铝价，要么移仓至远月支撑当月铝价打压远月铝价，令近强远弱格局加剧。

与此同时，国内铝库存持续下滑也是支撑铝价的一个重要因素。据SMM公布的数据显示，6月20日国内五地电解铝库存再度由上周的40.6万吨下降至38.1万吨，较3月10日年内高点92.8万吨已急速下降59%。
 

SMM认为，短期在逼仓风险及国内库存持续下降下，国内铝现货升贴水也将受到支撑。据SMM了解，今日铝持货商出货意愿急剧下降，挺价惜售动作明显。

6月20日，SMM报现货电解铝升贴水均价为100元/吨，已为连续第三天挺在此价位。